美国债务违(wéi)约的风险比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防(fáng)华(huá)盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专业人士(shì)表(biǎo)示(shì)，如(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长rú)果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避(bì)险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大限前得不(bù)到上尉是什么级别，上尉是连长还是营长解决，可(kě)能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难(nán)性(xìng)的(de)。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的(de)最(zuì)严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前(qián)几次债限危(wēi)机(jī)时的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受(shòu)到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银(yín)行业危机和美(měi)国债务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国上尉是什么级别，上尉是连长还是营长国债(zhài)收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)推(tuī)高了一(yī)些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国(guó)库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可(kě)能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了一(yī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币(bì)的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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